ราคาของแรงงาน ซึ่งก็คือค่าจ้างกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศสมาชิกใหม่ของสหภาพยุโรป แต่น่าประหลาดใจที่อัตราเงินเฟ้อแทบไม่เพิ่มขึ้นเลย เราเริ่มไขปริศนานี้ในของRegional Economic Outlook: Europeมีแนวโน้มว่าการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งจะไม่กระตุ้นอัตราเงินเฟ้ออย่างมีความหมายในอนาคตอันใกล้นี้แผนภูมิประจำสัปดาห์ของเราแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมโยงระหว่างค่าจ้างและราคาในยุโรปอ่อนค่าลงอย่างมากในทศวรรษ
นับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลก แม่นยำยิ่งขึ้น ผลกระทบของการเติบโต
ของค่าจ้างต่ออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานนั้นแข็งแกร่งเพียงสองในสามเมื่อเทียบกับช่วงก่อนเกิดวิกฤตสิ่งที่อาจอธิบายการเปลี่ยนแปลงนี้ การวิเคราะห์ของเราชี้ให้เห็นว่ามีปัจจัยหลายอย่างที่มีแนวโน้มว่าจะเกิดขึ้น
ประการแรก บริษัทต่างลังเลที่จะขึ้นราคาเพื่อตอบสนองต่อการเพิ่มขึ้นของต้นทุนแรงงานเมื่ออัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำและคาดการณ์เงินเฟ้อไว้อย่างดี กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัทมองว่าต้นทุนค่าจ้างที่สูงขึ้นเป็นเพียงชั่วคราว ดังนั้นพวกเขาจึงจำกัดการขึ้นราคาโดยคาดหวังว่าคู่แข่งจะทำเช่นเดียวกัน
ประการที่สอง การวิเคราะห์ของเราชี้ให้เห็นว่ากลยุทธ์การกำหนดราคาของบริษัทนั้นขึ้นอยู่กับขอบเขตที่มีนัยสำคัญต่อการแข่งขันของพวกเขา ทั้งในและต่างประเทศ นั่นอธิบายว่าทำไมภาคส่วนที่ต้องเผชิญการแข่งขันในต่างประเทศมากขึ้น เช่น ภาคการผลิต จึงมีโอกาสน้อยที่จะขึ้นราคาตามการเติบโตของค่าจ้างที่สูงกว่าภาคบริการ เช่น ภาคบริการ
ประการสุดท้าย ความสามารถในการทำกำไรขององค์กรเป็นอีกปัจจัยสำคัญ
เราพบว่าการเติบโตของค่าจ้างไปสู่อัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างมากเมื่อผลกำไรขององค์กรอยู่ในเกณฑ์ที่ดี ทำไม เนื่องจากบริษัทที่ทำกำไรสามารถรับค่าจ้างที่สูงขึ้นได้โดยไม่ต้องขึ้นราคา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพวกเขาต้องการรักษาส่วนแบ่งการตลาด
ด้วยการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อใกล้ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ แรงกดดันด้านการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น และอัตรากำไรที่สะดวกสบาย จึงไม่น่าแปลกใจเลยที่ความเชื่อมโยงระหว่างการเติบโตของค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อได้ลดลงในยุโรป มีแนวโน้มว่าการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งจะไม่กระตุ้นอัตราเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญในอนาคตอันใกล้นี้การค้นพบนี้ชี้ให้เห็นว่านโยบายการเงินในหลายๆ ประเทศในยุโรปควรคงความผ่อนคลายไว้นานขึ้นเพื่อยกระดับอัตราเงินเฟ้อให้คงอยู่จนถึงเป้าหมาย
อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายต้องระวังความไม่มั่นคงทางการเงินที่อาจเกิดขึ้นเมื่ออัตราที่ต่ำเป็นเวลานานกระตุ้นให้เกิดความเสี่ยงมากขึ้นในทางปฏิบัติ หมายความว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะต้องอยู่ในระดับที่ต่ำเป็นพิเศษในตอนนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากการซื้อสินทรัพย์สุทธิที่มองถึงส่วนต่างราคาพันธบัตรและปริมาณการออกตราสารหนี้โดยปริยาย อย่างไรก็ตาม เมื่อช่วงเวลาแห่งความเครียดผ่านพ้นไป จะมีความจำเป็นสำหรับการใคร่ครวญ
ซึ่งสะท้อนถึงเป้าหมายเงินเฟ้อที่พลาดไปหลายปี วิธีการแบ่งนโยบายการเงินออกจากนโยบายการคลังอย่างเหมาะสม การลดลงของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในดุลยภาพทั่วโลกเป็นเงินออม แซงหน้าการลงทุน การเลือกตราสารทางการเงิน และอื่นๆ
credit : clarenceboddicker.com
offspringvideos.com
newsenseries.com
signalhillhikerphotography.com
jardinerianaranjo.com
3geekyguys.com
newamsterdammedia.com
platterivergolf.com
centennialsoccerclub.com
bellinghamboardsports.com
